COMO SABER QUANDO UMA AÇÃO ESTÁ CARA OU BARATA? | Valuation na PRÁTICA!

ASSINE A FINCLASS 50% OFF: https://finc.ly/0b1a63a36e FALE COM UM CONSULTOR DO NOSSO TIME: https://swiy.co/h5NJ | - - - - - - - COMO SABER QUANDO UMA AÇÃO ESTÁ CARA OU BARATA? Valuation na PRÁTICA! Para saber se uma ação está cara ou barata, uma das formas que os profissionais mais utilizam é por meio de um cálculo chamado de fluxo de caixa descontado. O que você faz é basicamente pegar o fluxo de caixa da empresa, não só o atual como o futuro, e traz todo esse fluxo a valor presente. Assim, você tem uma ideia de qual o valor justo a pagar pela empresa hoje com base em todo fluxo de caixa futuro que ela vai te gerar. Agora, como é o cálculo do FCD? Vamos fazer o cálculo por partes. PRIMEIRA ETAPA: Definindo as Premissas Primeira coisa que você tem que entender de um Valuation é que o cálculo dele não é uma ciência “exata”. O valuation pode dar qualquer valor... e a qualidade do seu valuation depende das premissas que você utiliza. Nesse vídeo, usaremos essas premissas, que não necessariamente são as melhores, e, na verdade, são simplificadas. Mas a ideia é te mostrar o CÁLCULO. Premissas do Valuation: O Ke (custo do acionista/valor mínimo exigido pelo acionista) é 8% a mais que a taxa livre de risco (que consideramos como a TJLP); Imposto consideramos a premissa de 34% pros cálculos (não é a taxa de imposto efetiva, mas serve para a didática) O crescimento na perpetuidade é de 3%. Taxa de desconto: WACC (custo médio de capital da empresa, já que a ideia aqui nesse caso é que ela pelo menos pague o seu custo de capital tanto pro acionista quanto pro credor) SEGUNDA ETAPA: Descobrindo a Taxa de Desconto (WACC) WACC: custo médio ponderado de capital Ke = TJLP + 8% = 4,55% + 8% = 12,55% Kd = 4% (simplificação do custo da dívida da Fleury) D = dívida total Fleury 3T20 PL = Patrimonio Liquido total Fleury 3T20 WACC = Ke * (PL/D+PL) + Kd * (D/D+PL) * (1-IR) = 7,27% O WACC aqui é a nossa taxa de desconto. A ideia é que a empresa pelo menos pague a média do seu custo de capital. TERCEIRA ETAPA: Descobrindo o Fluxo de Caixa da Firma FCFF = NOPAT + Depreciação – CAPEX (+/-) ∆Capital de Giro NOPAT: Lucro Operacional após os impostos. Na alíquota de imposto, não foi utilizado a alíquota efetiva, e sim os 34% da carga tributária do Brasil. QUARTA ETAPA: Fazendo o Fluxo de Caixa Descontado Premissa para o desconto: consideramos que a empresa cresceu o FCFF em 5% durante 3 anos, e passou depois a crescer 3% na perpetuidade. VALOR DA FLEURY (resultado do FCD) = R$ 17.955.448.155,69 Preço de Fleury no dia 06/11: R$28,38. Então, de acordo com as premissas que levantamos, a Fleury tem um upside hoje de 99,35%. Lembrando que essas premissas são apenas para mostrar os cálculos com intuito didático de ajudar investidores e/ou futuros investidores. CONHEÇA NOSSA PLATAFORMA GRATUITA DE INVESTIMENTOS: https://investimentos.com.br/?utm_sou...