政治凌駕市場？新世界麗新SOGO獲救　世茂被祭旗　銀行追數背後真正規則

「銀行選擇性救誰、不救誰」背後的政治與系統性風險邏輯。 銀行點解救新世界、麗新、SOGO？ 香港商業房地產爆煲，表面上是市場問題，實際上愈來愈像一場「選擇性救援」。 同樣是高槓桿，同樣是商業物業承壓，同樣面對再融資壓力，有些發展商會被銀行即時接管，變成銀主盤；有些財團卻可壓線再融資，甚至獲得大型銀團續命。問題不是銀行忽然有情有義，而是它們很清楚，哪些債仔可以殺，哪些債仔不能殺。 這正是今日香港商業地產危機最弔詭的地方。 一方面，銀行對中小型發展商不再手軟，樂風旗下物業被東亞、恒生接管，世茂東涌酒店被匯豐牽頭銀團接管放售，銀主盤一宗接一宗出現。另一方面，新世界、麗新、利福國際這類具政治、商業、社會象徵意義的財團，卻在最危急關頭仍然能夠取得時間。 這不是公平對等，而是政治凌駕市場。