빈부의 격차를 줄일 기회를 놓치지 마라! 주식투자의 변동성을 위험으로 착각하지마라! | 존리 대표(풀버전)

0:00 메리츠자산운용 존리 대표 (촬영일 11월 27일) 지난 주 4회로 나누어 업로드 한 영상들을 통합한 풀버전 입니다. 1:33 주식 시장은 반드시 경제와 일치되지가 않는다. 이자율이 제일 민감하게 반응하고, 인플레이션에 민감하다. 2:26 시장을 예측하지 말라는 이유가 너무나 많은 변수가 있어서 2021년이 어떠할 것인지 단정 짓기 힘들다. 3:17 어떤 회사를 투자해 돈을 벌 것인가를 고민해야지 시장을 예측하는 것은 위험한 투자 방법이다. 3:48 동업하고 싶은 회사, 앞으로 10년 동안 돈을 잘 벌 것 같은 회사를 찾아야 한다. 4:02 경쟁자가 나오기 쉽지 않고, 시장 점유율을 많이 가지고 있거나 기술력이 우수하거나 경영진이 뛰어난 회사를 찾아야 한다. 6:30 10년 후에 돈이 필요할 때, 찾는 것이기 때문에 지금 올라가고 내려가는 것에 연연할 필요가 없다. 대부분의 사람들이 투자를 하다가 마이너스가 되면 멈춘다. 7:55 알 수 없는 것을 알려고 하는 자체가 투자가 아닌 도박으로 가게 되는 것이다. 단기간 투자해서 돈 벌 생각이면 주식을 안 하는 것이 좋다. 8:49 한국과 미국의 주식을 단순 비교하는 것보다 내가 사고 싶은 회사가 한국에 있는지 미국에 있는지가 중요하다. 9:00 한국 주식이 미국 주식이 비해 싸고 발전 가능성이 크다. 10:28 한국은 주식에 대한 교육이 안 되어 있고, 주식에 투자하는 인구가 적은 것이 미국의 1980년대를 보는 것 같다. 12:02 주식에 대한 교육과 펀더 멘탈 투자로 새로운 기업이 나오게 되었고, 기업 지배구조가 좋아지면서 주식을 통한 빈부격차가 없어지는 선순환을 미국이 경험했다. 13:19 부동산에 들어가는 돈이 주식 시장에 들어와야 한다. 자신의 재산에서 너무 많은 부분이 부동산에 들어가 있는 것이 위험한 것이다. 14:20 빈부의 격차를 주식투자로 줄일 수 있다. 미국이 코로나로 2천만명이 직업을 잃었는데, 부자들은 주식 가격의 상승으로 300조 정도 재산이 늘었다. 16:39 미국 1980년대 다우가 1,000 조금 넘었는데, 지금은 30,000이다. 시간이 지나면 새로운 기업이 나오고 시가 총액이 커진다. 시간이 지나면 한국 경제도 더 커질 것이다. 18:56 정책적인 보안과 기업 지배구조가 중요하고 사람들이 주식에 대한 인식도 바뀌어야 선진 금융 시장으로 가는 것이다. 19:25 한국은 제조업도 있고, 반도체도 있고, 게임회사도 있고, 조선도 있다. 여기서 생겨날 수 있는 시너지가 있어서 새로운 아이디어가 나와야 하고 자금이 더해져야 한다. 20:34 CIO가 결정하게 해서 잘하지 못하면 경질되어야 한다. CIO는 독립성을 유지해야 하고 장기적인 플랜을 가져야하기 때문에 임기가 있으면 안 된다. 22:52 국민연금과 모든 기금들은 독립성이 중요하다. 대학 기금과 여러 기금들이 한국은 모두 은행 예금에 들어가 있다. 미국의 기금들은 모두 헤지펀드에 들어가 있다. 너무 과대하게 낙관적이면 안 된다. 경기가 좋아지면 이자율의 문제가 생기고, 풀었던 돈을 걷게 된다. 원화 강세가 되면 수입 가격이 좋아진다. 그러면 외국인 투자가 들어온다. 달러가 올라가고 내려가는 것에 너무 민감하게 반응할 필요가 없다. 경제는 생물처럼 움직여서 적응하게 되고, 다른 기회가 생기게 된다. 정보는 누구나 같은데, 어떻게 해석하느냐, 어떤 투자 훈련이 되어 있느냐가 중요하다. 회사를 볼 때, 가격이 싼지 비싼지도 중요하고, 그 회사가 가지고 있는 경쟁력이 무엇인지를 가지고 투자하는 것이지, 정보를 알아서 투자하는 것이 아니다. 외국인이 한국 기업에 투자할 때, 기업 지배구조를 보고, 한국 정책을 본다. 한국 사람이 안 사는 것을 이미 40%를 가지고 있다. 한국이 선진국 지수에 편입이 되는 것이 반드시 좋은 것은 아니다. 이머징 마켓에서 한국이 큰 비중을 가지고 있는데, 선진국 시장에서는 우리가 작은 시장이 된다. 한국의 근본적인 문제는 시가총액이 너무 작다. 글로벌 펀드가 들어오기에 작은 시장일 수 있다. 한국이 경제 사이즈가 커지기 위해서는 퇴직 연금이 활용되어서 그 자금이 일을 해야 한다. 그런데 일본처럼 그 돈이 부동산에 들어가면 안 된다. (1)돈을 쉽게 버는 회사들, (2)브랜드 네임이 있거나 (3)마켓쉐어가 높거나 (4)경쟁자가 쉽게 나오지 못하는 회사를 찾아야 한다. 마이너스가 될 수도 있는데, 2년, 3년 짧은 기간을 보아서 그렇다. 펀드가 아니면 분산 투자가 안 된다. 노후준비를 위해서 나 혼자 하겠다고 하면 벅차고 분산할 수가 없다. 회사의 정보는 홈페이지에 들어가면 나온다. 기업의 매출액이 계속 올라가거나, 빚이 줄어들거나, 마진율이 높아지거나, 하는 수치를 보아야 한다. 5~10년은 가지고 간다는 가정하에 투자하는데, 증권회사는 6개월 내에 올라갈 주식을 찾고, 목표 가격을 정하고, 단기적인 프로덕션을 해서 안 맞는다, 지금 운용하는 15개의 펀드는 앞으로 100년, 200년 가는 펀드다. 미국같이 자녀와 손자까지 투자하는 것을 자리 잡으려고 한다. 주식은 단기간에 몇 %를 버는 것이 아니기 때문에 삼성전자가 앞으로 10년 동안 돈을 잘 벌것 같으면 사는 것이고, 더이상 경쟁력이 없다고 판단되면 파는 것이다. 너무 빨리 부자가 되고 싶어 하지만, 단기간 조금 오르는 것으로 노후를 준비하는 것이 아니다. 꾸준히 투자해서 20년 후에 1배, 20배가 되는 것이다. 트레이딩과 인베스팅의 차이를 모른다. 트레이딩은 거래이고 인베스트를 해야 하는데, 대부분의 사람들은 트레이딩이 인베스트라고 생각한다. 시간과 타이밍을 맞추려고 하는데, 주식은 타이밍으로 하는 것이 아니다. 시장을 보려고 하지 말고 회사를 보아야 한다. 위험은 장기 투자하면 줄어들고 펀더 멘탈 리서치를 하면 회사가 잘 될지 예측이 가능하지만 변동성은 맞출 방법이 없다. 주식을 사거나 펀드를 한주, 한주 모아서 은퇴할 때, 만주를 가지고 있으면, 은퇴 시기의 주가를 곱하면 그것이 노후 자금이 되는 것이다. 지금은 백세 시대로 50살이 되건 60살이 되어도 주식은 가지고 있어야 한다. 자신만이 아니라 자녀, 며느리, 손자까지 모두 시작해야 한다. 자본주의에 대한 믿음을 갖고, 리스크에 대해 집착할 필요가 없다. 회사의 지분을 취득했다는 것, 회사가 돈을 번다는 가정하에서 주식 가격은 그것을 수렴하게 되어 있다. 그것이 자본주의에 믿음이다. 미국이 팬데믹으로 고생하지만 몇백조를 부자들을 더 벌었다. 그들이 주식을 가지고 있었기 때문이다. 전 국민이 주식에 대해 제대로 파악을 하고, 기업들은 돈을 많이 벌려고 노력하고, 서로 공유하는 선순환이 되지 않고 노동만으로는 노후 준비가 불가능하다. 영끌을 해서 부동산을 사는 것은 위험하다. 자신의 리스크를 분산하지 않고 부동산에 올인하는 것은 위험하다. 집값이 앞으로도 계속 오른다는 것에는 동의 못 한다. 한국은 집을 사는 것이 유리한지 월세가 유리한지 비교해 보지를 않는다. 10억의 아파트의 1년 월세가 5%로 200만원 이면, 월세 사는 것이 유리하다. 자신의 전체적인 자산 규모를 봤을 때, 전체 자산의 아파트가 몇 %만을 차지라는 것은 문제가 안 되지만, 아파트가 전재산이라면 위험하다. 월세가 아깝다고 생각하는 것은 기회비용을 생각하지 않았기 때문이다. 집살 때 들어가는 목돈을 이용한 수입(기회비용)이 큰지, 월세가 큰지 계산할 줄 알아야 한다. 기회비용으로 얼마큼의 수익을 얻을 수 있을지에 대한 확신과 원금 보장에 대한 확신이 없어서 주저하게 된다. 아이들은 부모에게 배운다. 부모가 투자하는 것을 보고 배운다. 돈이 없으면 생활하기 힘들다는 것을 알려 주어야 한다. 아이들과 주식 이야기를 하는 것이 좋다. 게임 만드는 회사에 투자하는 이야기, 중국 기업, 미국 기업의 이야기를 통해 글로벌한 시각을 갖게 할 수 있다. 어렸을 때부터 돈의 흐름과 돈버는 것의 어려움을 가르쳐 주어야 한다. 유태인은 13살부터 하는데, 우리는 1살부터 투자를 하게 하자는 캠페인을 하고 있다. 투자 공부는 하루라도 빨리하는 것이 제일 좋다. 아이들에게 돈을 귀하게 생각하고 부자처럼 보이지 말고 부자가 되라고 가르쳐야 한다. 아버지가 돈이 많다고 해서 자녀가 당연하게 여기고 자신이 부자라고 생각하는 마음이 없도록 해야 한다. 금융 교육을 통해 노후 준비하는 것이 어려운 것이 아니라는 것과 노후 준비를 위해 반드시 주식 투자를 해야 한다는 것을 깨달아야 한다. 남성보다 여성들이 투자를 두려워하고, 자녀가 공부를 못하는 것에 대한 두려움이 크다. 아이들의 집중 시간은 3~4시간인데, 하루 종일 공부시키는 것은 아이에게 혹사다. 미국에서는 3시면 학교생활이 끝나고 그 후에는 스포츠를 한다. 한국도 시험에 매달리는 것은 그만해야 한다.